Повышение отдачи от крупных инвестиционных проектов - Транспорт

Сокращение Объема Реальных Инвестиций


Колебания размера инвестиций

Принято считать, что повышательные и понижательные движения, которые в совокупности образуют цикл, связаны главным образом с колебаниями объема реальных инвестиций. Мы различаем инвестиции реальные и финансовые. Когда кто-нибудь покупает пай в корпоративном предприятии, облигацию, закладную или право собственности на уже выстроенный дом, то он совершает финансовую инвестицию (financial investment). Но если кто-нибудь вкладывает средства в создание новых капитальных благ — дома, завода или машины, — то он совершает при этом реальную инвестицию (real investment). Финансовые инвестиции предполагают перемещение титулов собственности, дающих право на получение дохода, — акций и ценных бумаг, выпущенных корпорациями и государством. Реальные инвестиции предполагают образование нового капитала (capital formation) — чистые прибавления к совокупной массе всевозможных капитальных благ.

Мы уже говорили о воззрении, сводящемся к тому, что повышательные и понижательные движения дохода, продукции и занятости характеризуются главным образом колебаниями уровня реальных инвестиций. Конечно, колебания дохода, продукции и занятости включают в себя не одни только колебания размера реальных инвестиций. Потребление также увеличивается и сокращается в ходе цикла, но по сравнению с ростом и падением реальных инвестиций степень изменения потребления обнаруживает менее резко выраженное соответствие размаху циклических колебаний. Более того, потребление в своей значительной части увеличивается и уменьшается под прямым влиянием колебаний размера реальных инвестиций, хотя до некоторой степени (это особенно относится к потребительским товарам длительного пользования, таким, как автомобили) движение потребления имеет более или менее независимый или автономный характер.

Проводимое нами различие между реальными инвестициями и потреблением является более или менее условным, хотя мы и придерживаемся в этой области общепринятой терминологии. Под реальными инвестициями мы имеем в виду покупку капитальных благ. Последние включают в себя: (1) производственные блага (producer's goods), состоящие из (а) зданий, сооружений и оборудования промышленного, коммунального и торгового назначения и (b) товароматериальных запасов фирм (inventories), включающих в себя товары, находящиеся в процессе производства или хранящиеся для продажи; (2) жилые сооружения...

Похожие страницы